芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失(shī)业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却(què)是青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来(lái)自何处(chù)之前(qián)，需(xū)要研究青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)的(de)增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高(gāo)，青(qīng)年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主要由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇(zhèn)青年人口数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调(diào)查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差(chà)约2100万人(rén)。但结构数(shù)据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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