十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思-腾众软件科技有限公司

十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式(shì)之一(yī)：低估(gū)值、高分红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红，是包括能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营(yíng)商在(zài)内的(de)“中特估(gū)”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商(shāng)PB估值分(fēn)别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以(yǐ)来的大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当前(qián)这些板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率显著高于市场整(zhěng)体(tǐ)，较高(gāo)的分红也成为其进(jìn)可(kě)攻、退可守的(de)重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政策的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周(zhōu)年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合作(zuò)联合声明(míng)、中巴联(lián)合声明等，以及(jí)后续(xù)5月召开在即的第(dì)三届(jiè)“一带一路”国际(jì)合作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带一(yī)路”相关(guān)利(lì)好不断，板(bǎn)块行情得到(dào)催(cuī)化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数(shù)字经济上升为国家战略，相关政策密(mì)集(jí)出(chū)台。今年国(guó)务院改(gǎi)组又新设国家(jiā)数据(jù)局。运营商作为“数字经(jīng)济”的(de)基础(chǔ)设施(shī)，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏(sū)+人民币升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利能力(lì)修复，带动(dòng)能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业(yè)链(liàn)作为(wèi)原材(cái)料高度依赖海外供应、同时下游(yóu)需求基本集中(zhōng)在国内(nèi)市(shì)场的方向(xiàng)之一，将充(chōng)分受益(yì)于人民币(bì)升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商等(děng)之外，当前我们建议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船(chuán)舶制(zhì)造业作为国家重(zhòng)点(diǎn)支持的战略性产业之一(yī)，近年来经历了行(xíng)业调整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块景气已在改善：一方面(miàn)，随(suí)着全球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在(zài)增长，带来(lái)包括化(huà)学(xué)品(pǐn)船(chuán)与成品油轮船的(de)订单大(dà)幅提升。另(lìng)一方面(miàn)，国企改革推动造船企(qǐ)业(yè)重组整合和产能优化(huà)之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公(十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思gōng)路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）：五(wǔ十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思)一期(qī)间各项数据(jù)恢复良(liáng)好(hǎo)。业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)，承(chéng)诺高分红(hóng)，类(lèi)债属性突出十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思。经济(jì)增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确(què)定(dìng)性较(jiào)高。同时(shí)近几(jǐ)年，高速公(gōng)路(lù)及铁(tiě)路板块(kuài)上市(shì)公司更加注重投资(zī)人回报，多家公(gōng)司发布股东回报(bào)计划，大(dà)幅提高分红比例以及承(chéng)诺(nuò)未来几年高分红水(shuǐ)平，给投(tóu)资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经(jīng)济复苏(sū)大背(bèi)景下融资需求回暖，基(jī)本(běn)面有支撑，板块估值也具备修复空间(jiān)。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需求连(lián)续三个(gè)月超预(yù)期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望平(píng)稳(wěn)增(zēng)长。此外(wài)，作为(wèi)业绩稳(wěn)定且高(gāo)分(fēn)红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的(de)较(jiào)低位(wèi)置，修复空间较大。