5月12日晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人(rén)民(mín)币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资(zī)产一季(jì)度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负(fù)众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二(èr)、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在(zài)股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大重仓(cāng)股第七(qī)位，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程p>

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　　积(jī)极布(bù)局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资产持(chí)有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比(bǐ)去(qù)年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产的(de)第二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林资产一(yī)季度还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的(de)需(xū)求(qiú)依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等(děng)新业务成为新的(de)增长驱动力。且公(gōng)司的利润(rùn)和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够(gòu)的安(ān)全边(biān)际(jì)。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资产(chǎn)大(dà)举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未(wèi)来，相比(bǐ)于去(qù)年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支(zhī)线也(yě)由暗转明，晋升市(shì)场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点(diǎn)认为，主要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数(shù)的异常(cháng)，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落(luò)再度(dù)成(chéng)为(wèi)信贷回落的(de)主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程股行(xíng)NIM和(hé)营收(shōu)压(yā)力很大，一直(zhí)在(zài)压降票据(jù)等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控(kòng)制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化(huà)产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要(yào)让(ràng)大家(jiā)看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出(chū)现(xiàn)，而这可能还需要(yào)一定(dìng)的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已然(rán)累计不小的(de)涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金进场的(de)情况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的(de)在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的(de)难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多(duō)投资者都是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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